机构狂砸银行自保 小盘股趁机活跃

       尽管小长假系列利好措施，但结果与市场预期相差甚远。沪综指低开震荡走低，收盘大跌约80点或 2.52%，但创业板的走势显然强很多，创业板高开且全日都伴随较大涨幅，盘中最大涨幅超5%。最为引人注 目莫过于股指期货，IC一度涨停，IF盘中曾接近涨停，是中金所出台多重措施所致。期指与沪综指冰火两 重天，是市场关注的焦点。如何理解这种现象呢？一个机构若持有大量股票，通常开空单期指来实现套保 ，当中金所出台日交易达10手即为异常交易，对机构来说日10手实在是杯水车薪，在管理层态度倾向有利 多头的背景下，期指空头因上涨而陷入被动。在股指期货市场上，个人习惯于做多，机构乐于做空。数据 显示，机构间的多空严重失衡，6月份机构间多空比一度1：7。机构为了不坐以待毙与降低风险，选择砸盘 就是其直接选择了。超大盘股交通银行“不小心”跌停，暴露与应验了机构的行为。7日交行龙虎榜显示， 卖出席位清一色是全是“机构专用”，最大席位卖出3.67亿元,第一大买入席位仅约4000万元，比例高达 9:1。机构席位是指基金、券商、社保、保险、QFII等投资者买卖专用席位。另外，如果说某机构主要靠股 指期货做空获利，而达到所谓的套保的效果（避嫌裸空），在国家维稳的背景下，最好选择套保的品种非 银行股莫属。其实QFII还可以趁机选择放空新加坡新华富时50指数期货，对应是集中卖出所持大盘股（管 理层或许并不知道其这种赚钱方式，此时限卖令对QFII恰恰是机会），这也可以解释为何最主要权重股之 一的工行早盘大幅低开并暴跌的原因。而生益科技、光电股份、中航动力、中航动控、中粮地产、中粮生 化和中信海直卖出席位全是“机构专用”，这也或许反映出部分机构或因没法套保而坚决卖出股票的行为 缩影。我们预期是，机构砸盘或还将持续，当幅度过深时自然会汇金接筹。机构因期指政策自身难保与积 极自救，来不及打压小盘股，而小盘股主要投资群体是散户，对管理层利好态度积极反应，但受沪综指而 涨幅收窄。我们判断，若小盘股能继续保持活跃，将会很大鼓励中小投资者做多士气。经验上，作为政策 市，管理层支持股市的态度明确，在经过快速与大幅下跌后，为股指大方向看涨奠定基础，当前是筑底阶 段，一般不会因为突然利好启动，通常有一个市场化验证的过程。今日是白露，自然现象经常是呈现时间 之窗的神奇效应，在三部委鼓励持股免红利税消息下，会不会激起更多的做多力量，我们拭目以待。